Strona główna » Aktualności » Co dalej ze stopami procentowymi? Czy będą jeszcze podwyżki?

Jak twierdzą ekonomiści z Banku Gospodarstwa Krajowego, podwyżki stóp procentowych będą miały swój koniec w III kwartale bieżącego roku. Stopa referencyjna osiągnie finalnie poziom 6,75%. Oznacza to, że czeka nas jeszcze jedna podwyżka na najbliższym, wrześniowym posiedzeniu RPP, o 25 punktów bazowych.

Rada Polityki Pieniężnej podczas lipcowego posiedzenia, podwyższyła stopy procentowe NBP o 50 punktów bazowych.

Stopa referencyjna wzrosła z 6 proc. do 6,5 proc. Poprzedni raz tak wysokie pułapy osiągała w 2004 roku. RPP Rada Polityki Pieniężnej cykl podnoszenia stóp procentowych rozpoczęła w październiku 2021 r.

Przewidywania się potwierdziły, nastąpiła niewielka, łagodniejsza wersja podwyżki stóp, co może powoli oznaczać wyhamowanie cyklu wysokich podwyżek wskaźnika referencyjnego, na co z utęsknieniem czekają kredytobiorcy, którzy co kwartał otrzymują harmonogram spłat z wyższą ratą. Przypomnijmy, że aktualnie WIBOR 3M wynosi już 7,12 proc.

Zakładamy, że cykl podwyżek stóp procentowych zostanie zakończony w III kwartale bieżącego roku z poziomem stopy referencyjnej 6,75 proc, czytamy w kwartalnym raporcie BGK z prognozami makro.

Na czym mogą polegać przewidywania, że to już koniec podwyżek? Wyjaśnieniem zakończenia cyklu podwyżek będzie pochodną w pierwszej kolejności osłabienia koniunktury w kraju i na najważniejszych rynkach eksportowych, w tym w Niemczech.

Pogorszenie koniunktury, które uwidoczni się także w danych z rynku pracy, ograniczy ryzyko wystąpienia inflacyjnych efektów drugiej rundy – możemy przeczytać w kwartalnym raporcie BGK z prognozą na najbliższy kwartał.

Będzie temu również towarzyszyć znaczne spowolnienie na rynku kredytów hipotecznych oraz konsumpcyjnych.

Finalnie będziemy widzieć dalszy spadek wrażliwości RPP na pozostającą w dalszym ciągu na zbyt wysokim poziomie inflację.

Skutkiem tych czynników (pogorszenie koniunktury, zapaść na rynku kredytów hipotecznych, a co dalej za tym idzie recesja na rynku pierwotnym nieruchomości), spowodują stopniowe redukcje wysokości stóp procentowych od około połowy przyszłego roku.

Jak może to wyglądać?

Na podstawie prognozy wskaźników rynków finansowych, możemy założyć, że stopa referencyjna NBP może spaść do ok. 6,25 proc. już w II kwartale 2023 roku. W III kwartale przyszłego roku, osiągną 5,75 proc. Finalnie pod koniec roku 2023 osiągną poziom 5,5 proc.

RPP, nieprzerwanie od października 2021 roku podwyższa wartość stóp procentowych.

Jak to wyglądało wcześniej?

Ze względu na wszechobecne tytuły w stylu : „rekordowo wysokie stopy procentowe”, „kolejna podwyżka stóp”, „tak wysoko jeszcze nie było” itp. postanowiliśmy przedstawić na wykresach, jak wyglądała wysokość stopy referencyjnej w poprzednich latach.

Dodatkowo, również na wykresie przedstawiliśmy, jak wyglądała w tym samym czasie inflacja i finalnie na ostatnim, jak wzajemnie przebiegają te dwie wartości w tym samym czasie.